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Degussa halten
12.11.2002
LB Baden-Württemberg
Die Analystin Antje Laschewski von der Landesbank Baden-Württemberg stuft die Aktie von Degussa (WKN 542190) von Underperformer auf "halten" hoch.
Degussa erwarte für das Gesamtjahr weiterhin einen Umsatz von 11 Mrd. Euro im Kerngeschäft und rechne in den Unternehmensbereichen Bauchemie sowie Fein-& Industriechemie mit einem höheren Erlösbeitrag, während Gesundheit & Ernährung, Performance Chemie sowie Spezialkunststoffe auf Vorjahresniveau liegen dürften. Ein geringerer Umsatz werde aufgrund von Desinvestitionen vom Unternehmensbereich Coatings & Füllstoffe kommen. Nachdem Degussa im ersten Halbjahr 2002 noch davon ausgegangen sei, eine leichte Steigerung des Betriebsergebnisses und des EBIT erreichen zu können, rechne das Management nun lediglich damit die Vorjahreswerte zu erreichen. Der Konzernüberschuss der fortgeführten Bereiche dürfte aufgrund von Sonderaufwendungen wie bereits prognostiziere deutlich unter dem Vorjahr bleiben.
Degussa habe mittlerweile 90% der zum Verkauf vorgesehenen Aktivitäten veräußert und damit 3,7 Mrd. Euro erlöst. Der Nettoerlös liege dabei mit 3,3 Mrd. Euro bereits über den ursprünglich erwarteten 3 Mrd. Euro. Bei einigen der noch verbleibenden Aktivitäten zeichne sich eine Veräußerung in den kommenden Monaten ab. So solle Zentaris noch in diesem Jahr verkauft werden, im ersten Halbjahr 2003 sollten die Industriechemikalien sowie die Metallurgical Chemicals folgen.
Die Nettoverschuldung sei im dritten Quartal nochmals kräftig von 2,9 Mrd. Euro zum Halbjahr auf 2,4 Mrd. Euro gesenkt worden. Damit sei das zur Jahresmitte kommunizierte Ziel, die Verschuldung zum Jahresende auf 2,5 Mrd. Euro zu senken, bereits übertroffen worden. Degussa beabsichtige im letzten Quartal mit dem Schuldenabbau fortzufahren und die Verschuldung bis Ende 2002 unter 2,4 Mrd. Euro zu senken.
Im Zuge der Veröffentlichung der Neunmonatsergebnisse habe man die Schätzungen leicht korrigiert und erwarte jetzt einen Konzernumsatz von 11,7 Mrd. Euro, ein EBIT von 965 Mio. sowie einen Konzerngewinn von 253 Mio. Euro. Der Ergebnisanteil der nicht-fortgeführten Bereiche sei in diesen Schätzungen nicht enthalten.
Aufgrund der anhaltenden konjunkturellen Schwäche habe man auch die Prognosen für das kommende Geschäftsjahr angepasst. Außerdem erwartee Degussa jetzt in 2003 keine weiteren Restrukturierungsaufwendungen, was man in den neuen Schätzungen berücksichtigt habe.
Daher bewerten die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg die Aktie von Degussa auf "halten" hoch.
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